观点：“中国股市 经济上升周期30-40倍市赢率 经济调整周期5-15倍市赢率”
巴非特认同的A股合理波动空间
（如果你没有屏蔽风险的能力，请你不要做任何投资）
观点亮明后，我来给大家纠正几个“错误的所谓价值投资理念”
第一错误 价值投资=长线持有
第二错误 喜欢找固定的标尺市赢率衡量一切，不会随环境变化
第三错误 把价值投资和投机对立，两头走极端
我们为什么看空A股，观点我们已经阐述很多遍了，这里不在重复，是不是熊市也没必要在争论了。下面我来给大家纠正错误。
第一个错误 价值投资=长线持有
首先我说，这个错误观念不是价值投资，而是自杀，地球都有毁灭的一天，何况公司乎？做股东和投资是两回事，大家一定要清醒的分清楚。如果你是做股东，你还不如去投资实业。股票之中，能称的上百年老店的，才有长期投资的价值，而那些几年就ST破产的，你买了长期拿着你不是自杀又是什么？目前的A股只有30支股票具备长期投资做股东的价值，剩下的绝大部分股票，都要走仙股之路，这是历史发展必然，你会买到那30支吗？买了你能拿的住做股东吗？这些都是未知数，把投资放到未知数里是很可笑的。况且中国人的民族性也决定了中国人不适合长期做股票股东。即使你买到了最好的，股票是波动的，当这些股票涨副超过了真实业绩所反映的价值，那它第二天就是垃圾，一个十年价值100的股票，在一天之内就涨到100，第二天你还说它有价值吗？至少剩下的99年内，如果股价一直维持在100那它就是垃圾股，你要等上100年的时间去等待业绩跟上股价，如果这样股票你还不卖，还要所谓的价值投资=长线持有，我只能对你说，你需要去看精神医生了。
第二个错误 人们喜欢用最简单的方法赚钱，在股市里，人们喜欢打听消息，找所谓的专业人士帮忙，这都是寻找简单办法的人类本能行为，这个行为99/100会被骗子利用，来骗你的钱，因此你首先要战胜人类天生的思维缺陷，很多人喜欢用一种固定的价值评判体系看世界，比如A股所谓的20倍合理，他就不管什么环境都要一味的去套用，出了差距就说市场非理性，而不说自己愚蠢，政府说经济没坏，他也跟着说经济没坏怎么这么跌呢？他从来不想政府的言论是忽悠老百姓，从来不想自己20倍合理是机构给他灌输的，他自己的损失其实完全建立在他自己轻信骗子的鬼话上，而他赔了钱不去怪骗子，怪自己愚蠢，却非要把责任推卸给别人，用精神麻痹来安慰自己，典型的鸵鸟思维。
价值投资的标尺，是一直在变化的，不同的经济环境有不同的标尺，而你的标尺一尘不变，还是骗子给你灌输的，你不赔钱谁赔钱？
第三个错误 所谓的价值投资赔了钱 回去搞赌博投机 又赔了又回去所谓价值投资，反反复复，你有多少钱也不够扔的。投机是最成功的投资，而投机一定要建立在和投资和经济方向正相关的基础上，才是成功的大战略投机，而反方向就是赌博，因此我一直说熊市不要去参与赌博，赌博无赢家，因为你是和价值投资的判断力和经济调整的环境做对，和整个世界做对，赌博的下场只有死。看带整个市场，要从投资的眼光战略的看，方向对了才有投机胜利的机会，投机永远是战术上的，即使索罗斯非对称经济理论，也是在大经济环境下做投机，也不可能反向去做，而我们很多老百姓赌博就恰恰喜欢把自己定义成，最幸运能中的彩票的人，这就是很多人死在半山腰的原因。投资和投机要相辅相成，投资的判断力是根基，投机是根基之上艺术的叶子。如果你的投资判断是错的，你的结果注定失败，投资判断力正确投机艺术却方向相反，也是同样要失败，只有投资判断力和投机方向一致 ，才会赚到钱。你们的错误在于把本来看上去对立其实一致的东西，真的搞对立了。
解释完价值投资才误区后
我们也不敢说我们的投资判断力就是百分百正确的，我只能对你说，巴非特对A股价值的判断是对的，而我们的判断，和中国老百姓、机构、政府的判断差距很大。原因在于我们不处于事件中心，不存在利益冲突，看问题可以全面的衡量风险，我们要时刻把风险放第一位，相对保守些好。
保守这个词听上去是个不好词，但做金融投资，你没有一颗保守的心，你就没生存的资格。因为全世界的骗子都一样，都是想从你口袋里把你钱骗走。包括政府行为。
明白了什么是错误 明白了投资的险恶环境 明白了投资是自己一个人在战斗
相信你会对什么是真正的价值投资有新的理解。